Wat Is Merger Arbitrage?

Merger arbitrage is een investering techniek waarbij een iemand investeert trades aandelen van bedrijven die betrokken zijn bij een mogelijke fusie. De strategie is gericht op de voordelen van de prijs verschillen van de ondernemingen voor en na de fusie. Een belegger beoefenen merger arbitrage zal de aandelen van een bedrijf over in een fusie die een prijs boost verwacht te verwerven kopen als het gaat het door. Deze belegger zal vaak ook de aandelen van de overnemende vennootschap te verkopen in de hoop van een prijsdaling voor dat bedrijf en ook als een hedge tegen de fusie falen.

Arbitrage verwijst naar de praktijk van het kopen van aandelen met de bedoeling ze onmiddellijk opnieuw verkopen tegen een hogere prijs. In het geval van merger arbitrage, vindt deze plek toen de geruchten over een fusie tussen twee bedrijven beginnen te circuleren. Degene die de handel, ook wel bekend als een arbitrageur, is van mening dat een op handen zijnde fusie vormt een ideaal moment om toe te slaan op een zeldzame inefficiƫntie in de markt.

Wanneer een fusie dreigt, zal een arbitrageur richten op long gaan op het bedrijf over te verwerven, wat betekent dat hij of zij haar aandelen zal kopen. Deze transactie wordt meestal vergezeld door de arbitrageur short-selling van aandelen van de overnemende vennootschap. Op een later moment zal de arbitrageur waarschijnlijk kopen deze aandelen terug, idealiter op een veel lagere prijs dan in wat ze werden verkocht.

Hoe groter het verschil tussen de huidige prijs van de doelvennootschap en de prijs waartegen zij uiteindelijk zullen worden gekocht in de fusie, hoe beter de transactie zal blijken voor de arbitrageur. Fusiearbitrage profiteert ook van de soms uitgebreid de tijd tussen het moment dat de fusie wordt aangekondigd en de deal daadwerkelijk gaan door, waardoor de voordelen van de prijs discrepantie te vermenigvuldigen voor de belegger in die tijd. Als dat gebeurt, en het verwerven van aandelen van het bedrijf valt in overeenstemming met de verworven aandelen van het bedrijf stijgt tot de koopprijs zodra de fusie is afgerond, dan is de arbitrageur heeft een kans op een aanzienlijke winst.

Er zijn verschillende gevaren die fusiearbitrage een riskante manoeuvre maken. De meest schadelijke is wanneer een fusie niet in slaagt om door te gaan, wat kan resulteren in de voorraad van het bedrijf dat werd verondersteld te worden verworven druppel. Een andere mogelijk schadelijke situatie is een beer markt, die ertoe kunnen leiden dat de voorraden te laten vallen, ondanks de dreigende fusie. Dat is een andere reden waarom de short-selling van de overnemende vennootschap is belangrijk, omdat het fungeert als een haag in situaties waarin de prijzen van beide bedrijven te bewegen in dezelfde richting.

  • Een belegger beoefenen merger arbitrage zal de aandelen van een bedrijf over in een fusie die een prijs boost verwacht te verwerven kopen als het gaat het door.