Wat is een Brady Bond?

Brady bonds zijn obligaties die zijn gemaakt met een Verenigde Staten dollar waarde en ondersteund door US Treasury zero-coupon obligaties. Genoemd naar de Amerikaanse minister van Financiën Nicholas Brady, het belangrijkste doel van de obligaties was om het bedrag van de internationale schuld aangehouden door verschillende landen, met name landen in Latijns- en Zuid-Amerika te verminderen. Daartoe de Brady bond was om de incidentie van lening in gebreke dat een al te veel voorkomend verschijnsel tijdens het decennium van de 1980a € ™ s was geworden pakken.

De opkomst van de Brady Bond deed zich voor in 1989. In theorie, het idee was om vorige obligaties uitgegeven door Latijns-Amerikaanse landen in nieuwe obligaties om te zetten. Het proces zou in wezen elimineren de standaard op oudere obligaties en leningen, en laat de landen om nieuwe obligaties te creëren om de uitstaande hoofdsom van een nieuwe lening te dekken. Af en toe, zou de nieuwe Brady bond ook betrekking hebben op de niet-betaalde rente ook. Omdat de nieuwe obligaties werden beschouwd verhandelbaar zijn op de internationale markt, en als gevolg van de zekerheidsstelling proces dat mogelijk was te wijten aan de zero-coupon obligatie steun te zijn, de nieuwe Brady bond was vaak waardevoller voor de schuldeiser dan de originele banden die betrokken waren in de achterstallige leningen.

Uitvoering van de Brady obligaties strategie plaatsgevonden in twee fasen. Tijdens de eerste fase, crediteuren en debiteuren moest termen voor de nieuwe obligaties te komen. Het idee was om een ​​beheer van de schuld dat werkbaar is voor de debiteur was te creëren, maar zou ook zorgen voor voldoende stimulans voor de schuldeiser te gaan met de regeling. Dit betekende meestal structureren van de termen dus er was een verminderde hoeveelheid van de schuldenlast van de oudere schuld, terwijl het toch de verzekering voor de schuldeiser dat er uiteindelijk zou zijn meerwaarden gerealiseerd uit de nieuwe bond. De tweede fase omvatte de daadwerkelijke uitvoering van de nieuwe obligaties, op basis van de voorwaarden die werden uitgewerkt tussen schuldeisers en schuldenaren in de eerste fase.

In het algemeen wordt de Brady obligaties als onderpand door een dertig jaar US Treasury back zero-coupon obligatie die wordt gekocht door de schuldenaar land. Twee soorten van de Brady obligaties zijn gemeenschappelijk. De par obligatie draagt ​​dezelfde nominale waarde als de oorspronkelijke lening, maar de coupon op de obligaties lager is dan de marktrente op het moment van uitgifte. Korting obligaties worden uitgegeven tegen een tarief dat lager is dan het saldo van de oorspronkelijke band, maar de coupon is gelijk aan de huidige marktrente. Met beide varianten van de Brady obligaties, worden de hoofdsom en de rente over het algemeen gewaarborgd.