Wat is de Butterfly-strategie?

Een call-optie is het recht om een ​​bepaalde waarde te kopen tegen een vaste prijs op of vóór een bepaalde datum. Een put-optie is het recht om een ​​bepaald actief tegen een vaste prijs te verkopen op of vóór een bepaalde datum. Noemt waardestijging wanneer de prijs van de onderliggende waarde omhoog gaat; zet in waarde stijgen wanneer de prijs van de onderliggende waarde daalt. Een vlinder strategie is een optiestrategie met behulp van meerdere puts en / of gesprekken naar een inzet op toekomstige volatiliteit te maken zonder te raden in welke richting de markt zal bewegen.

Een lange vlinder strategie is opgebouwd uit drie sets van een van beide puts of gesprekken met dezelfde vervaldatum, maar verschillende uitoefenprijzen (stakingen). Bijvoorbeeld, met de onderliggende activa handel op 100, een lange vlinder strategie kan worden gebouwd door het kopen van puts (of oproepen) op 95 en 105, en verkopen (short) twee keer zoveel puts (of bellen) op 100.

Als de onderliggende waarde prijs niet veranderen door verstrijken, zal de puts op 95 en 100 waardeloos aflopen, en de puts bij 105 waard zal zijn 5 (105-100). Als de onderliggende waarde is groter dan 105 bij expiratie, alle puts waardeloos aflopen, en de initiële kosten van de vlinder is het bedrag van het verlies. Als de onderliggende waarde is minder dan 95 bij de expiratie, zal de winst van de gekochte put bij 105 van de verliezen van de kortgesloten zet offset op 100, en het verlies wordt weer beperkt tot de initiële kosten van de inleiding van de vlinder strategie. In wezen is dit een beperkt risico, beperkte-gain benadering van het kortsluiten van de volatiliteit van de onderliggende, als de maximale winst komt wanneer de onderliggende heeft geen volatiliteit op alle.

Een korte vlinder strategie is het omgekeerde; een beperkt risico, limited-gain benadering van het zijn lang (wedden op een toename van) de volatiliteit van de onderliggende waarde. Bij aanschaf van de binnenkant staking en de verkoop van de buitenkant stakingen, de positie heeft zijn grootste verlies wanneer de onderliggende waarde niet bewegen, en zijn grootste winst wanneer het beweegt buiten een van de buitenwereld uitoefenprijzen. Een korte vlinder strategie winst als even uit een grote move up als het doet uit een groot neer zet.

Een regelmatige vlinder strategie maakt gebruik van alle gesprekken of alle puts. Een lange ijzeren vlinder verkoopt een put en een oproep aan de binnenkant staking, en koopt een put op het laagste staking en een oproep op het hoogste staking. Een korte ijzeren vlinder koopt een put en een oproep aan de binnenkant staking, en verkoopt van een put op de laagste staking en een oproep op het hoogste staking. In termen van winst en verlies potentials, ijzer vlinders lijken erg op gewone vlinder gebouwd van ofwel alle puts of alle oproepen.

In het algemeen is de enige keer dat er een voordeel om te kiezen voor een soort vlinder strategie over een ander is als er een prijsstelling ongelijkheid in puts en calls maken van een van hen goedkoper te kopen of meer rendabel om te verkopen.

  • Vlinder opties bieden een beperkte hoeveelheid van het rendement, zelfs als de mate van risico in verband met de onderliggende activa van de opties in de toekomst zou moeten veranderen.