Hoe worden de opties geprijsd?

Aandelenopties zijn er in twee varianten. Een call-optie is het recht om een ​​bepaalde waarde te kopen tegen een vaste prijs op of vóór een bepaalde datum. Een put-optie is het recht om een ​​bepaald actief tegen een vaste prijs te verkopen op of vóór een bepaalde datum. Het actief te worden gekocht of verkocht wordt de onderliggende, de uitoefenprijs of strike prijs genoemd wordt, is de prijs waartegen de onderliggende zal worden gekocht of verkocht, en de vervaldatum is het moment waarop de optie niet langer kan worden uitgeoefend.

Opties zijn over het algemeen geprijsd met behulp van de Black-Scholes model. Het combineert de resterende tijd tot de vervaldatum, de uitoefenprijs, de huidige prijs van de onderliggende waarde en een schatting van de toekomstige volatiliteit bekend als de impliciete volatiliteit (IV) om een ​​theoretische prijs voor een optie te genereren.

Omdat de impliciete volatiliteit is de enige onbekende ingang, de juiste opties prijsstelling is volledig afhankelijk van accurate voorspellingen van toekomstige volatiliteit. De gebruikelijke aanpak is om de werkelijke volatiliteit van de onderliggende in het recente verleden te meten, passen voor de verwachte nieuwsgebeurtenissen zoals een aanstaande persbericht, en voeg wat marge voor de veiligheid. Deze aanpak werkt vrij goed voor vloeibare (verhandelde) opties.

Opties prijzen voor uitoefenprijzen een lange weg van de huidige prijs van de onderliggende waarde een beetje lastiger. Mede als een weerspiegeling van hun lagere liquiditeit, en deels als erkenning dat onverwachte grote koersbewegingen kunnen en doen gebeuren, zoals opties hebben een extra niveau van die wordt toegevoegd aan hun prijs.

Dit resulteert in genoemd de "vluchtigheid lach" iets. Black Scholes kan gebruikt worden in omgekeerde aan de impliciete volatiliteit (IV) die nodig zijn om een ​​bepaalde prijs te genereren te berekenen; grafiek van de IV voor een breed scala van uitoefenprijzen zal resulteren in een plot lijkt op een glimlach. Dat is, hoe verder de uitoefenprijs van de onderliggende prijs, hoe hoger de IV.

Opties prijsstelling moet ook goed zijn voor een paar andere realiteit van de markt. Als de onderliggende gebeurt dividend uit te keren, en één is verschuldigd voor het aflopen, moet het prijsmodel rekening mee te houden. Opties prijsstelling is ook gevoelig voor de rente; indien de algemene economische situatie is er een waar de rente waarschijnlijk aanzienlijk te verplaatsen in de nabije toekomst, zullen aanpassingen nodig zijn.

  • Een voorraad optie geeft de houder het recht om een ​​aandeel tegen een overeengekomen prijs een bepaald moment in de toekomst te kopen (call) of verkopen (put).