Wat is VIX, de Volatility Index?

VIX, gecreëerd door de Chicago Board Options Exchange (CBOE) in 1993, is de Volatility Index. Het meet verwachting van de termijn volatiliteit in de buurt van de markt, zoals weerspiegeld in de opties de prijzen van de S & P 500 aandelenindex.

Impliciete volatiliteit is een schatting van hoeveel de prijs van een effect is waarschijnlijk over een bepaalde periode van tijd te verplaatsen. VIX is gebouwd met behulp van de Black-Scholes model om impliciete volatiliteit te berekenen voor een aantal aandelenindexopties. Deze worden gecombineerd tot een algemene maatregel van de verwachtingen van de markt voor lange termijn volatiliteit in de buurt te creëren. De index werd oorspronkelijk gebouwd met behulp van de S & P 100-index, maar in 2004, CBOE overgeschakeld naar de S & P 500 voor een breder segment van de markt te veroveren. Om de continuïteit te waarborgen, de oudere berekening gaat verder onder de naam VXO worden gepubliceerd.

De Black-Scholes model gaat marktbewegingen kan worden uitgedrukt als een normaal verdeeld kansfunctie, beter bekend als de bell curve. Visueel, VIX is een maat voor de hoogte en breedte van de curve; Een laag getal betekent een zeer piek vorm, terwijl een hoge ene impliceert een korte, brede vorm. Wiskundig wordt uitgedrukt in een percentage op jaarbasis. Een VIX van 15, bijvoorbeeld, betekent dat de markt verwacht een verandering van 15% van de prijs in het komende jaar.

Professionele opties handelaren vaak kiezen voor VIX en andere impliciete volatiliteit te uiten als een dagelijkse percentage. Omdat ze voortdurend aanpassen van hun posities op basis van de marktomstandigheden, het grootste risico voor hen is wanneer de markten gesloten zijn en aanpassingen kan niet worden gemaakt. Berekend als een dagelijkse procentuele, VIX geeft een schatting voor hoeveel de markt kan veranderen tussen het sluiten en opnieuw openen. De dagelijkse score kan worden benaderd door het verdelen van het jaarlijkse aantal van 16.

Een groot deel van de markt lore heeft rond opgedoken op VIX. Het wordt soms aangeduid als een "investeerder angst gauge" omdat het de neiging sterk stijgen wanneer de markten onder stress. Het is belangrijk op te merken echter op dat de index niet sentiment, het alleen maatregelen impliciete volatiliteit te meten. Aangezien de impliciete volatiliteit is het meest significant beïnvloed door wijzigingen van de werkelijke volatiliteit, haar riseduring periodes van markt stress is niet te wijten aan het sentiment onder beleggers, maar de toename van de werkelijke volatiliteit.

  • Volatility Index meet verwachting van de termijn volatiliteit in de buurt van de markt, zoals weerspiegeld in de optieprijzen OFS & P 500 aandelenindex.