Wat is een synthetisch Collateralized Debt Obligation?

Een synthetische collateralized debt obligation is een afgeleid financieel instrument dat de investeringen in credit default swaps en andere niet-liquide activa met het doel om te worden blootgesteld aan vastrentende activa mogelijk maakt. Overwegende dat een credit default swap is een enkele beveiliging met een zeer hoog risico, een synthetische collateralized debt obligation gaat om een ​​portefeuille van deze effecten. Het instrument kan worden onderverdeeld in tranches met verschillende niveaus van risico, waardoor investeerders om de mate van risico waaraan zij bereid zijn te worden blootgesteld kiezen. De synthetische collateralized debt obligation, daarom stelt beleggers blootstelling aan de inkomstenstroom uit deze onderliggende vastrentende activa tijdens het gebruik op een aanvaardbaar niveau van het risico te verkrijgen.

Een synthetische collateralized debt obligation zou normaal gesproken niet worden verhandeld op een beurs. Financiële intermediairs, zoals investeringsbanken en hedgefondsen kunnen betrokken worden bij de selectie van de referentie-effecten geworden zoals kredietderivaten en het selecteren van de tegenpartijen. Sommige synthetische schuldverplichtingen met onderpand hebben slechts een enkele tranche. Als er een aantal tranches, dan is de beleggers die lagere tranches zal een initiële betaling uit te voeren; hogere tranches, die riskanter zijn, niet altijd nodig dat de eerste betaling. Het eigen vermogen, of mezzanine, tranches hebben de neiging om een ​​kleiner deel van de nominale waarde van de referentie-portefeuille bevatten, maar ze zijn waarschijnlijk ook het grootste deel van het kredietrisico dragen.

Inkomsten die voortvloeien uit de onderliggende activa wordt doorgegeven aan beleggers in de vorm van periodieke betalingen. Het gebruik van credit default swaps of andere kredietderivaten helpt ervoor te zorgen dat beleggers een hoog rendement, maar er is ook een hoge mate van risico. De onderliggende activa met betrekking tot deze credit default swaps kan een hoge standaard tarief hebben. Als een aantal negatieve credit events - zoals faillissement of niet betalen - gebeuren, dan is het mogelijk dat beleggers aansprakelijk worden gesteld voor schade veel hoger dan hun initiële investeringen.

De voordelen van een synthetische collateralized debt obligation aan investeerders zijn de flexibiliteit voor beleggers om op een hogere of lagere risico's die overeenkomen met de verschillende tranches te nemen. De periode waarvoor de synthetische collateralized debt obligation wordt gehouden kan vrij kort zijn, en dit kan een voordeel zijn voor sommige beleggers. Bedrijven houden van grote aantallen commerciële leningen kunnen hun positie af te dekken door het gebruik van synthetische schuldverplichtingen met onderpand, terwijl deze instrumenten kunnen ook worden gebruikt door speculanten te hoog inkomen met de bijbehorende risico's te bereiken.

  • Een collateralized debt obligation is een asset-backed security, die kan worden gedekt door een pool van schuldpapier, zoals obligaties of bankleningen.